M&A, HLD favorise la transversalité

Le M&A, un vecteur d’accélération au service du projet d’entreprise

« Nous partageons avec les équipes de Management de nos sociétés une vision commune » souligne Jean-Hubert Vial. « Dans ce cadre, le M&A est bien entendu un moyen efficace pour consolider les savoir-faire, renforcer un portefeuille clients, étendre une influence géographique ou encore participer à la transformation d’un modèle… mais cela ne peut pas se faire à n’importe quel prix. Notre objectif n’est pas « d’empiler » les build-ups. Ce qui compte, c’est avant tout la valeur que la nouvelle société va apporter sur le long terme au projet dans le cadre de la feuille de route que nous nous sommes fixée ».

Avec 22 sociétés en portefeuille pour un Chiffre d’Affaires cumulé de 4,3 milliards d’euros, les niveaux de maturité des participations du Groupe HLD autant que leurs stratégies varient. Par exemple :

- Si 52 Entertainment a multiplié par 15 son Chiffre d’Affaires depuis l’arrivée du Groupe HLD, la véritable prouesse des 9 acquisitions réalisées réside dans sa capacité à prendre une place de leader sur les jeux ever-green au plan mondial et à consolider une offre qui réunit plus de 8 millions d’utilisateurs actifs sur ses plateformes tous les mois.

- Kiloutou, qui a réalisé 24 acquisitions depuis 2018, illustre l’ambition du groupe pour renforcer son maillage à l’échelle européenne avec désormais 35% de son Chiffre d’Affaires hors de France (Leader au Danemark et au Portugal via 2 acquisitions significatives réalisées en 2022).

- Enfin, la transformation du modèle de TSG pour devenir un leader de la mobilité durable n’aurait pas pu voir le jour dans des délais aussi courts sans les 19 acquisitions réalisées en 20 mois pour consolider son expertise autour des énergies alternatives notamment et rendre possible une transformation rapide des réseaux.

Agir comme une ressource « intégrée » à chaque participation

« Notre soutien est toujours ad‘hoc et nous accompagnons nos sociétés de différentes façons » poursuit Jean-Hubert Vial. « En effet, pour les entreprises les moins matures du portefeuille, notre rôle sera beaucoup plus opérationnel, depuis le screening jusqu’à la phase de négociation, là où, pour des groupes plus rôdés à l’exercice, nous aurons une position pragmatique pour proposer un autre regard et éclairer les choix. Nous sommes une ressource sur laquelle nos sociétés peuvent s’appuyer en fonction de leurs besoins ».

Et la « marque de fabrique » du Groupe HLD réside bien dans la nature de son accompagnement. Comme l’explique Jean-Hubert Vial, « Il nous est arrivé de créer de toutes pièces un service M&A et d’accompagner sa montée en puissance pour certaines participations ; nous prenons intégralement en charge certaines opérations pour d’autres ; nous servons de sparring partner ; dans certains cas de diversification de l’activité ou encore, nous mettons en place le financement… Il n’y a pas de règle : nous avons un rôle de facilitateur et une expertise qui doivent permettre la transformation ».

Par ailleurs, au-delà de cet accompagnement dédié, le Groupe HLD s’est également fixé l’ambition d’animer la communauté de ses participations autour de sujets clés en favorisant la transversalité et le partage d’expérience entre les sociétés du portefeuille.

S’appuyer sur une transversalité inspirante

Ainsi, 9 participations du Groupe HLD se sont retrouvées autour des équipes d’investissement jeudi 8 juin pour partager, dans une atmosphère très décontractée, leur approche et profiter des témoignages de Bruno de Kervenoael (Tessi) et Aurélien Guenot (TSG). « Cette « horizontalité » est très vertueuse car elle favorise un échange entre des professionnels qui, au cœur de leurs entreprises respectives, peuvent rencontrer les mêmes problématiques » poursuit Jean-Hubert Vial. « Le mélange des expertises associé à des exemples concrets vécus dans nos sociétés est très inspirant et permet de tisser des liens intéressants entre les participations, dans le cadre d’une approche pays par exemple ».

La « porosité des pratiques » était ainsi au cœur des échanges jeudi et la présentation du « Mécanisme d’alignement d’intérêts mis en place entre les managers des sociétés rachetées par Tessi » a donné l’occasion à Bruno de Kervenoael de rappeler l’importance d’une telle pratique pour créer de la valeur ou limiter les risques lors d’une acquisition. Émaillée d’exemples concrets, son intervention a permis aux autres participations de se questionner, d’envisager l’adoption de certaines pratiques et de poursuivre ensemble leurs échanges bien au-delà des jardins d’Apicius.

Aurélien Guenot a quant à lui présenté le process d’intégration formalisé par TSG dans le cadre de sa stratégie de build-ups. Avec 19 acquisitions réussies en moins de deux ans, le Groupe a partagé une méthode qui a fait ses preuves, organisée autour d’un « Blue Book » (reprenant les grands thèmes et questionnements à partager lors d’une intégration) autant que la dimension humaine des Directeurs Pays.

« Ces rencontres incarnent notre ADN : un Groupe qui accompagne ses participations, bien au-delà du capital. Et nous sommes fiers que la richesse de ces expériences permette à nos sociétés de poursuivre leurs échanges et de se faire grandir mutuellement » a conclu Jean-Hubert Vial.